Stok Linzen: pemulihan berkelanjutan di tahun-tahun mendatang | 01/15/22

Produsen serat Austria, Lenzing, telah berfokus sepenuhnya pada produk lingkungan khusus dan menawarkan potensi peningkatan yang sangat besar kepada investor dalam hal pendapatan dan pembagian kinerja selama beberapa tahun ke depan. Ditulis oleh Stephen Riedel

ituEnzing adalah salah satu juara profesional paling terkenal di dunia dari Austria. Setelah tiga tahun mengalami penurunan pendapatan dan pengembalian, anggota terkemuka dari indeks ATX di Wina telah mengubah arah operasional. Fokus pada serat kayu biodegradable, yang menyumbang 73 persen dari penjualan pada kuartal ketiga fiskal, mulai membuahkan hasil.

Serat lingkungan adalah tendangan margin

“Kami lebih tangguh dalam menghadapi krisis daripada beberapa tahun yang lalu,” kata direktur baru grup tersebut, Kord Prinzorn, dalam sebuah wawancara dengan BÖRSE ONLINE. Mantan dewan pengawas, yang berasal dari keluarga industrialis terkenal di sektor kertas, mengambil alih posisi itu pada Oktober untuk sementara dari CEO lama Stephane Dubuchki, yang meninggalkan kontraknya, yang berlangsung hingga akhir 2022. Pada bulan April, Lenzing mengembalikan sahamnya di perusahaan patungan Hygiene Austria dan menghapus neraca setelah diketahui publik bahwa masker mulut yang diiklankan sebagai “Buatan Austria” berasal dari China. Asia berperan dalam operasi bisnis Lenzing sebagai perusahaan lokasi produksi dan pasar penjualan pusat. Perusahaan menginvestasikan lebih dari 200 juta euro di dua pabrik di China dan Indonesia. Mulai akhir 2022, dengan pengurangan karbon dioksida yang signifikan₂– Hanya serat khusus dengan dasar kayu dan viscose ekologi khusus yang diproduksi. Juga pada tahun 2022, dua lokasi produksi baru di Thailand dan Brasil dijadwalkan untuk mulai beroperasi – dan mempercepat pertumbuhan penjualan.

Margin operasi yang lebih tinggi seperti 16,1 persen untuk 2017 harus dapat dijangkau lagi. Jika Lenzing melanjutkan lintasan yang kuat dari sembilan bulan pertama di kuartal terakhir, seperti yang diharapkan, penjualan €2,1 miliar dan laba bersih €122,8 juta dari 2019 akan ada untuk setahun penuh. Untuk dua tahun fiskal berikutnya, perkiraan analis memperkirakan laba gabungan akan berlipat ganda.

Dengan latar belakang ini, saham dinilai murah. Terutama karena Dewan Direksi mengusulkan dividen besar sebesar 4,35 euro per saham untuk tahun 2021 sebagai pengganti keuntungan yang hilang dalam dua tahun terakhir. Selain itu, dari sudut pandang teknis, judul sedang dalam proses keluar dari pergerakan menyamping selama hampir setahun.

Rekomendasi: beli

---

wawancara

KTinggalkan alih-alih massal – dengan motif utama ini lenzing Memperluas posisi terdepan dunia dalam serat selulosa berbasis kayu. CEO baru, Cord Prinshorn, menjelaskan kepada BÖRSE ONLINE bagaimana Lenzing bermaksud menerapkan tujuan jangka panjang di lingkungan pasar saat ini dan bagaimana pemegang saham ingin berpartisipasi dalam kesuksesan perusahaan.

Pertukaran online: Tuan Prinzhorn, apakah tahun fiskal yang baru saja berakhir berkembang sesuai dengan harapan Anda?

Kord Brinzorn: Kami dapat menantikan tahun 2021 yang sangat kuat. Permintaan serat biodegradable kami di bawah merek TENCEL™, LENZING™, ECOVERO™ dan VEOCEL™ telah berkembang sangat positif. Dengan prospektif operasi pabrik serat lyocell di Thailand, kami mencapai tonggak yang sangat penting bagi kami dan tujuan kami untuk perubahan berkelanjutan untuk industri tekstil dan bukan tenunan, yang merupakan salah satu sektor dengan dampak lingkungan tertinggi.

Apakah Anda memperkirakan harga viscose akan terus naik saat ini?

Lingkungan positif saat ini masih sangat tidak pasti, juga karena meningkatnya insiden mutasi virus. Namun, kami masih berasumsi bahwa akan ada peningkatan permintaan serat berkelanjutan untuk industri tekstil dan pakaian jadi serta sektor kebersihan dan medis.

Di bidang apa biaya yang lebih tinggi membuat laba frustrasi?

Biaya energi, bahan baku dan logistik meningkat secara signifikan selama seluruh periode pelaporan. Kami memperkirakan lebih banyak tekanan biaya di kuartal mendatang. Lenzing tidak kebal terhadap ini, tetapi lebih tahan krisis daripada beberapa tahun yang lalu dan dari banyak pesaing industri. Jadi kami optimistis kami juga akan mampu mengatasi tantangan tersebut.

Apa tujuan utama untuk 2022?

Fokus kami adalah menyelesaikan dua proyek besar di Thailand dan Brazil. Ini adalah program investasi terbesar dalam sejarah perusahaan.

Apakah pandemi Corona menunda tanggal asli di sini?

Pembangunan stasiun baru berjalan sesuai rencana meskipun ada perkembangan yang menantang dalam konteks COVID-19. Di Thailand, kami berharap untuk memulai produksi serat lyocell berbasis kayu biodegradable TENCEL™ pada kuartal pertama tahun 2022. Sebuah pabrik pulp di Brasil juga dijadwalkan untuk beroperasi pada paruh pertama tahun 2022. Dengan fasilitas produksi di Brasil ini, kami meningkatkan Juga dari swasembada kami dalam bahan baku yang paling penting bagi kami.

Akankah biaya awal berdampak negatif pada pendapatan 2022?

Kedua lokasi produksi akan segera berkontribusi pada keuntungan, kemudian pada tahun 2024 mereka akan berkontribusi secara signifikan terhadap target kami sebesar €800 juta Ebitda. Setelah stagnan dari 326 menjadi 197 juta euro pada 2020, kami ingin tumbuh 40 persen per tahun hingga 2024.

Bisakah lompatan keuntungan ini dicapai hanya dengan menggunakan serat ramah lingkungan?

Serat khusus adalah kekuatan terbesar kami dan kebutuhan akan solusi berkelanjutan untuk industri tekstil dan bukan tenunan terus berkembang. Di sini, dengan serat kayu khusus kami, kami memiliki posisi yang sangat baik di segmen pasar yang akan tumbuh lima hingga tujuh persen antara tahun 2021 dan 2025, dua kali lebih cepat dari seluruh pasar serat global.

Apa artinya ini secara konkret untuk bisnis operasional di tahun-tahun mendatang?

Dengan pabrik lyocell baru di Thailand dan investasi yang signifikan di lokasi di Cina dan Indonesia, kami akan meningkatkan pangsa serat swasta dalam total penjualan hingga lebih dari 75 persen target di awal tahun 2023. Pada saat yang sama, berkat pabrik pulp baru di Brasil, kami meningkatkan pasokan Bahan baku sendiri penting bagi kami.

Bagaimana Lenzing menerapkan standar lingkungan dalam produksinya sendiri?

Lenzing telah membuat komitmen yang jelas terhadap keberlanjutan di lingkungan pasarnya. Hal ini tercermin, misalnya, dalam tujuan pengurangan emisi gas rumah kaca per ton serat hingga 50 persen pada tahun 2030.

Bagaimana Lenzing mengurangi jejak lingkungan pelanggan dan mitra?

Kami memiliki harapan besar untuk teknologi daur ulang kami karena target pasar kami, industri tekstil dan bukan tenunan, perlu beralih dari model linier ke ekonomi sirkular. Bagi kami, ini termasuk rencana perluasan kemampuan produksi pulp tekstil bekas kami. Tujuannya adalah untuk dapat memproses 25.000 ton limbah tekstil setiap tahun pada tahun 2025. Dengan mitra kami, kami adalah pemimpin pasar mutlak.

Pemegang saham Lenzing dapat mengharapkan pendapatan yang baik untuk tahun 2021, juga karena efek catch-up pada tahun 2019 dan 2020. Berapa proporsi dividen grup yang akan menguntungkan pemegang saham di masa depan?

Kebijakan dividen akan tetap membagikan hingga 50% dari laba bersih sebagai dividen.