Melarikan diri ke tempat yang aman: ‘The Fed selalu mengacaukannya’ – pakar pasar AS memprediksi kehancuran pasar saham | buletin

McCullough: The Fed sudah terlambat untuk mulai memerangi inflasi – dan sekarang sudah berlebihan

Rekomendasinya: emas, perak, pertambangan, stok komoditas, Indonesia
Apa tanggal akhir penjualan? Menurut McCullough, itu menentukan Federal Reserve

Pada awal tahun, Keith McCullough, pendiri dan CEO dari firma analisis Hedgeye Risk Management, memperingatkan penurunan besar di pasar saham. Alih-alih saham, dia merekomendasikan untuk berinvestasi dalam emas dan perak. Sekarang Keith McCullough mengulangi peringatannya dalam sebuah wawancara dengan “MarketWatch”: bagian bawah belum tercapai, masih ada kehancuran nyata di pasar saham – karena kebijakan moneter Federal Reserve (Fed) AS yang gagal.

‘Terlambat, terlalu parah’ – McCullough mengecam kebijakan moneter Fed

McCullough mengidentifikasi penyebab utama penurunan pasar saham saat ini: Federal Reserve. Kebijakan moneter Federal Reserve AS “terlalu membatasi di belakang”. Pada awal Juni 2020, perusahaannya, Hegdeye, memperingatkan inflasi yang terus tinggi, tetapi Federal Reserve menggambarkannya sebagai “transisi” hingga pertengahan atau bahkan akhir 2021, sebagai “sementara”. Sekarang sudah terlambat bagi Ketua Federal Reserve Jerome Powell untuk melawan inflasi. “Seperti biasa, kali ini meledak,” menurut pakar pasar.

Ini buruk bagi pasar saham bahwa Fed tidak hanya terlambat mengekang kebijakan moneter hiper-ekspansi sebelumnya, tetapi juga melebih-lebihkan. Kenaikan suku bunga enam sampai tujuh yang saat ini ditetapkan oleh pasar akan membebani perekonomian, meningkatkan pengangguran, dan dengan demikian meningkatkan kemungkinan resesi.

McCullough: Ekonomi AS berada di “4” – inflasi menurun dan pertumbuhan menurun

Di balik perkiraan bearish McCullough di awal tahun, yang sekarang tampaknya menjadi kenyataan, adalah apa yang disebut fenomena “Quadruple 4” dari inflasi rendah yang bertemu dengan pertumbuhan ekonomi yang lamban. Memang, McCullough, seperti beberapa analis pasar lainnya, berasumsi bahwa inflasi AS telah mencapai puncaknya atau berada di puncaknya. Namun, inflasi tetap tinggi, dan McCullough memperkirakan harga pada kuartal keempat akan naik 6 persen sepanjang tahun – kemudian berpikir bahwa inflasi yang lebih tinggi tidak mungkin terjadi.

Demikian juga pertumbuhan ekonomi pasca-Corona yang mendorong pasar internasional lebih tinggi pada paruh kedua tahun 2020 dan 2021, akan melambat secara signifikan. Kombinasi beracun “Quad 4” ini selalu menyebabkan S&P 500 jatuh setidaknya 20 persen sepanjang sejarah pasar saham, kata McCullough. Kali ini, situasinya sangat buruk karena, dari semua hal, The Fed ingin menerapkan kebijakan moneter yang sangat ketat dalam situasi ekonomi makro yang bermasalah ini.

Turunnya harga aset mempengaruhi kepercayaan konsumen

McCullough melihat hubungan antara harga pasar saham dan perilaku pembelian sebagai proses yang penting dan saling menguatkan. Dengan pengecualian komoditas seperti emas, l/a> atau perak dan perusahaan komoditas dan energi serta saham individu yang lebih defensif seperti Coca-Cola atau Procter Gamble, harga hampir semua aset telah menurun sejak November 2021. Menurut McCullough, ini berdampak pada mood pembelian konsumen, yang penting bagi kesehatan ekonomi. Kekayaan orang-orang di AS mencapai “tingkat tertinggi pada November 2021” dan sejak itu menurun – dan ini akan berdampak pada perilaku pembelian. Dengan demikian, perlambatan ekonomi semakin intensif karena penurunan di pasar saham – reaksi positif yang sangat berbahaya.

McCullough merekomendasikan emas, perak, saham pertambangan, dan ETF di Indonesia

Di mana ahli pasar beruang melihat tempat yang aman? Bagaimana seharusnya investor memposisikan diri di masa-masa sulit seperti itu? McCullough terus merekomendasikan surga klasik dari semua tempat berlindung yang aman: emas. Saham perak dan pertambangan juga merupakan pilihan yang baik saat ini. Dia juga merekomendasikan memegang obligasi pemerintah AS jangka pendek dan jangka panjang – masih memberikan sedikit pemikiran untuk menjual saham teknologi. Secara umum, eksposurnya terhadap saham sangat rendah; Dia saat ini hanya melihat peluang investasi yang menjanjikan di pasar negara berkembang yang mengekspor bahan mentah, khususnya di Afrika Selatan dan Indonesia. Kapan McCullough berencana untuk meningkatkan investasi di bursa saham AS lagi?

Bawah dapat dicapai pada bulan Juni – jika Fed menyimpang dari jalurnya yang hawkish

Hal ini tergantung pada bagaimana Fed merespons harga yang lebih rendah di pasar saham AS dan meningkatnya ancaman resesi. Mengingat pesimisme yang berkembang tentang masa depan ekonomi AS, McCullough mengharapkan Fed untuk menjauh dari sikapnya yang terlalu hawkish dan secara signifikan mengurangi jumlah kenaikan suku bunga: “Secara pribadi, saya tidak berpikir Fed dapat melanjutkan dengan dua lebih banyak kenaikan tarif”. Kemungkinan bank sentral AS di sekitar Powell harus menerima bahwa keputusan untuk mendorong kenaikan suku bunga enam hingga tujuh adalah menyesatkan – karena dalam beberapa bulan mendatang pandangan negatif juga akan tercermin dalam kelemahan perusahaan dan angka pengangguran. McCullough mengatakan The Fed mungkin akhirnya mundur pada bulan Juni, tetapi pasar saham akan jatuh sebelum itu. Fed yang tidak terlalu ketat akan menenangkan pasar lagi setelah aksi jual, dan pasar saham bisa bergerak lebih rendah dan kemudian lebih tinggi lagi. Oleh karena itu, perusahaan teknologi yang akhir-akhir ini semakin murah juga patut dicermati, menurut pakar pasar saham tersebut.

Namun, McCullough tidak mengesampingkan setidaknya skenario yang lebih dramatis. Jika The Fed tidak meninggalkan kebijakan moneter ketatnya secara signifikan meskipun data makroekonomi dan mikroekonomi memburuk, ini akan memiliki konsekuensi yang mengerikan: “Pada akhir kuartal kedua, pada bulan Juni, saya mengharapkan titik pendaratan. Tetapi jika Fed tidak maju di sekitar titik pendaratan ini Tidak akan ada titik pendaratan seperti itu.” Pasar saham kemudian akan memiliki hari-hari yang lebih gelap di depan.

kantor redaksi finanzen.net

Sumber gambar: BEST-BACKGROUNDS / Shutterstock.com, Chanthanee / Shutterstock.com