Pictet Group: Negara manakah yang mendapat manfaat dari bonus demografi?

Pada awal tahun 1980-an, generasi baby boomer pascaperang (mereka yang lahir antara tahun 1946 dan 1964) di negara-negara berpendapatan tinggi telah memasuki atau akan memasuki pasar tenaga kerja. Pada dekade-dekade berikutnya, integrasi Tiongkok ke dalam perekonomian global, terutama bergabungnya Tiongkok ke dalam Organisasi Perdagangan Dunia pada tahun 2001, menciptakan pasokan tenaga kerja murah dalam jumlah besar, sehingga mendorong pertumbuhan global dan menjaga inflasi tetap stabil.

Namun, tren ini sebagian besar telah berakhir, dan mungkin akan berbalik, karena penurunan angka kelahiran dan kematian berarti bahwa negara-negara dengan populasi pekerja yang lebih kecil harus mendukung peningkatan jumlah pensiunan. Perubahan struktural dalam demografi ini terutama terlihat di negara-negara maju, di mana rasio ketergantungan usia tua – yaitu rasio penduduk lanjut usia (usia 65 tahun ke atas) terhadap penduduk usia kerja (usia 15-64 tahun) – meningkat di negara-negara seperti Jepang. Korea Selatan dan Italia meningkat secara signifikan.

Di Tiongkok, populasi pekerja menurun dengan cepat

Populasi usia kerja di Asia secara keseluruhan akan segera menurun – dengan laju yang lebih cepat dibandingkan negara-negara maju, yang sebagian besar disebabkan oleh Tiongkok. Meskipun rata-rata harapan hidup di Uni Eropa dan Amerika Serikat meningkat dari 30 menjadi 40 tahun selama setengah abad (1970-2020), proses ini hanya memakan waktu 23 tahun di Jepang (1976-1998) dan 16 tahun di Korea Selatan (1999-1998). 2015). ). Di Taiwan, 20 tahun (1998-2018). Tiongkok berada di jalur yang sama dengan Jepang, di mana rata-rata harapan hidup diperkirakan akan mencapai 40 tahun pada awal tahun 2025, menurut proyeksi PBB.

Namun seiring dengan pertumbuhan populasi dunia, negara-negara dengan pertumbuhan populasi tertinggi, sebagian besar di Afrika, cenderung kurang stabil secara politik dan kurang terintegrasi ke dalam perekonomian global. Dengan latar belakang ini, penuaan populasi kemungkinan besar akan menyebabkan kekurangan tenaga kerja struktural dalam jangka panjang.

AS: Setelah epidemi, terjadi kekurangan tenaga kerja

Amerika Serikat, yang merupakan negara dengan perekonomian terbesar di dunia berdasarkan PDB, terus menghadapi kekurangan tenaga kerja sejak merebaknya pandemi ini. Ada banyak alasan yang mendasari hal ini, termasuk populasi yang menua, tuntutan pekerja akan kondisi yang lebih baik, dan menurunnya imigrasi. Faktor utamanya adalah meningkatnya jumlah masyarakat berusia 55-64 tahun yang memilih pensiun dini karena alasan kesehatan, dan juga karena peningkatan tajam rata-rata aset. Menurut Federal Reserve, jumlah populasi pensiunan di AS pada akhir tahun 2022 adalah sekitar 1,5 poin persentase di atas rata-rata tren sebelum pandemi, yang berarti sekitar 1,6 juta orang meninggalkan dunia kerja lebih awal dari perkiraan. Antara tahun 2020 dan 2022, populasi pekerja usia prima (usia 25-54 tahun) di Amerika Serikat meningkat sekitar 1,1 juta, angka ini diimbangi oleh peningkatan sebesar 5,3 juta pada populasi usia lanjut (usia 65 tahun ke atas) di Amerika. Amerika. Amerika Serikat berada dalam bayang-bayang. Banyaknya jumlah pensiunan dini, ditambah dengan rendahnya pertumbuhan kelompok usia yang lebih muda, berarti bahwa angkatan kerja tidak sepenuhnya dipenuhi dari sumber daya dalam negeri, sehingga menyebabkan kesenjangan yang semakin lebar antara penawaran dan permintaan tenaga kerja.

Ke depan, meningkatnya jumlah orang yang meninggalkan angkatan kerja karena berbagai alasan kemungkinan besar akan menurunkan tingkat partisipasi dan memperburuk masalah pasokan tenaga kerja. Tanpa peningkatan produktivitas yang signifikan, penurunan struktural dalam ketersediaan tenaga kerja dapat menyebabkan peningkatan upah yang lebih besar, yang pada akhirnya menyebabkan inflasi yang lebih tinggi.

Asia: Perbedaan Dividen Demografis

Pada tahun 2021, populasi Asia akan berjumlah sekitar 4,3 miliar, 2,6 kali lebih besar dibandingkan tahun 1960. Menurut proyeksi PBB, populasi usia kerja di Asia akan menjadi 3,3 kali lebih besar pada tahun 1960-2050.

Pada akhir tahun 2020-an, 80% penduduk Asia diperkirakan akan tinggal di negara-negara yang angka kelahirannya berada di bawah tingkat penggantian.

Tren ini telah dilaporkan sejak lama: pertumbuhan populasi di Asia terus menurun selama empat dekade terakhir. Setelah mencapai puncaknya sebesar 2,5% pada tahun 1966, pertumbuhan penduduk tahunan telah melambat menjadi rata-rata 0,7% selama periode 2018-2022. Prospek demografi wilayah ini berubah dengan cepat seiring dengan menurunnya tingkat kesuburan total (rata-rata jumlah anak yang dimiliki seorang perempuan selama hidupnya). Sebagai perbandingan: pada periode 1960-1965, hanya 5,4% penduduk Asia yang tinggal di negara-negara dengan tingkat kesuburan di bawah angka kelahiran 2,1 anak per perempuan, sehingga menjamin pertumbuhan penduduk. Angka ini meningkat menjadi 43,9 persen pada tahun 1990-1995, ketika tingkat kesuburan Tiongkok turun di bawah tingkat penggantian. Pada akhir tahun 2020an, ketika tingkat kesuburan India diperkirakan turun di bawah 2,1, 80% penduduk Asia diperkirakan akan tinggal di negara-negara dengan tingkat kesuburan di bawah tingkat penggantian.

Kecepatan dan waktu transformasi ini sangat bervariasi di seluruh Asia. Tiongkok, mesin utama pertumbuhan ekonomi global selama dua dekade terakhir, sedang mengalami perubahan demografi yang belum pernah terjadi sebelumnya. Menurut statistik pemerintah, populasi negara ini akan menurun pada tahun 2022 untuk pertama kalinya sejak bencana kelaparan di Tiongkok yang belum pernah terjadi sebelumnya pada tahun 1959-1961. Pada tahun 2016, sebagai respons terhadap penurunan tajam angka kelahiran, pemerintah mengakhiri kebijakan satu anak yang diberlakukan pada tahun 1980. Namun upaya pemerintah untuk meningkatkan angka kelahiran sejauh ini tidak membuahkan hasil. Jika angka kelahiran tidak mengalami perubahan yang belum pernah terjadi sebelumnya, populasi Tiongkok kemungkinan akan terus menyusut, dan rasio ketergantungan akan terus meningkat sepanjang abad ke-21. Hal ini menempatkan Tiongkok pada posisi yang sama dengan Jepang, Korea Selatan, dan Taiwan.

Sebaliknya, kondisi demografi di Asia Selatan dan Tenggara jauh lebih baik. Negara-negara seperti India, Indonesia, dan Filipina masih memperoleh manfaat dari bonus demografi, yang berarti jumlah penduduk usia kerja terus meningkat dan proporsi anak dalam populasi menurun. Melalui kebijakan pemerintah yang bijaksana, bonus demografi ini dapat diwujudkan menjadi pertumbuhan ekonomi yang lebih cepat di tahun-tahun mendatang.

Melambatnya pertumbuhan ekonomi…

Percepatan penuaan populasi akan berdampak signifikan terhadap perekonomian global dan kemungkinan besar akan berkontribusi pada perlambatan pertumbuhan. Tanpa peningkatan produktivitas yang signifikan, berkurangnya tenaga kerja kemungkinan besar akan berdampak langsung pada penurunan produksi. Selain itu, orang lanjut usia mungkin memiliki lebih sedikit permintaan terhadap real estat dan pengeluaran terkait. Hal ini, pada gilirannya, dapat mengurangi investasi pada kapasitas produksi, infrastruktur, dan sejenisnya.

…dan memperkirakan harga akan naik

Dampak perubahan demografi terhadap inflasi bahkan lebih kompleks lagi. Menyusutnya populasi usia kerja kemungkinan akan memberikan tekanan pada pertumbuhan upah, yang dapat menyebabkan inflasi lebih tinggi. Namun, pengalaman Jepang selama tiga dekade terakhir menunjukkan bahwa hubungan antara penuaan populasi dan inflasi mungkin tidak sesederhana seperti yang dikemukakan beberapa teori. Secara khusus, penelitian terbaru menunjukkan bahwa peningkatan pada kelompok usia “lebih muda” (65-75 tahun) cenderung meningkatkan inflasi, sedangkan peningkatan pada kelompok usia “lebih tua” (75 tahun ke atas) menyebabkan deflasi yang parah. Namun, secara umum kami memperkirakan bahwa tren demografi kemungkinan besar akan berkontribusi terhadap inflasi yang lebih tinggi pada dekade berikutnya.

Kecerdasan buatan sebagai pengobatan?

Tekanan inflasi bisa saja terjadi

• Dampak positif peningkatan pelatihan terhadap produktivitas pekerja
• Atau pengenalan otomatisasi dan yang lebih cepat
• Dan teknologi peningkat produktivitas lainnya seperti kecerdasan buatan.

Meskipun teknologi ini tampak menjanjikan, teknologi ini membuka diskusi baru mengenai dampaknya terhadap lapangan kerja dan distribusi pendapatan.

Baca lebih lanjut di sini: Megatrend: Dari pendorong pertumbuhan jangka panjang hingga tema investasi