“Ada banyak juara di pertandingan junior Asia.”

Kesempatan tumbuhHukum jumlah besar menunjukkan bahwa perusahaan mapan cenderung tumbuh lebih lambat karena ukurannya. Sebaliknya, bagi investor, ini berarti mereka bisa mendapatkan keuntungan dari fase pertumbuhan yang lebih panjang dengan perusahaan yang lebih kecil.

diversifikasi: Dibandingkan dengan dana Asia berkapitalisasi besar, produk investasi yang berfokus pada usaha kecil dan menengah menawarkan diversifikasi yang lebih luas. Banyak reksa dana Asia kecuali Jepang fokus pada sejumlah kecil perusahaan besar, dengan beberapa tumpang tindih dalam sepuluh kepemilikan teratas. Di sisi lain, dana dengan kapitalisasi pasar yang lebih kecil cenderung lebih berbeda dalam kaitannya dengan dunia investasi yang besar dan beragam.

Fokus yang lebih baikDana kapitalisasi pasar yang lebih kecil dapat memperhitungkan banyak sektor dan pasar yang menjanjikan. Ini memiliki satu keuntungan besar: perusahaan besar cenderung fokus pada area bisnis yang berbeda, sementara perusahaan kecil mengkhususkan diri pada satu area.

Apakah standar tata kelola lingkungan dan sosial, tata kelola perusahaan, dan keberlanjutan relevan dengan perusahaan kecil?

Wong: Keberlanjutan sama pentingnya untuk bisnis kecil dan juga untuk perusahaan besar. Meskipun beberapa pasar Asia lebih lambat daripada pasar Eropa dan Amerika dalam mengadopsi standar pelaporan keberlanjutan, kesadaran akan masalah ini di Asia kini berkembang pesat.

Dalam beberapa tahun terakhir, semua bursa saham utama Asia telah memperkenalkan laporan ESG yang tersebar luas sebagai syarat pencatatan. Semakin banyak investor yang menggunakan database ESG sebagai cara untuk mencari perusahaan yang berkualitas. Masalah database ini: cenderung mencakup lebih sedikit bisnis kecil dan menengah. Di sini, analis di tempat sekali lagi dapat menawarkan keuntungan luar biasa bagi investor.

Oleh karena itu, tim kami melengkapi laporan LST eksternal dengan penilaian kualitas internal kami untuk mendapatkan pemahaman yang lebih baik tentang perusahaan tempat kami berinvestasi. Dengan cara ini kami memastikan bahwa kami tidak mengabaikan perusahaan berkualitas tinggi.

Mengapa ada kekurangan besar real estat dan peningkatan besar barang konsumsi?

Wong: Sektor real estate merupakan salah satu industri di mana perusahaan memiliki keunggulan dibandingkan perusahaan kecil karena ukuran, neraca, dan kemampuan memperoleh pembiayaan yang lebih murah. Jadi, perusahaan yang lebih kecil lebih berisiko, itulah sebabnya kami meremehkan sektor real estat secara umum.

Namun, eksposur kami ke segmen konsumen lebih tinggi, karena terdapat peluang menarik yang sejalan dengan fokus kami. Ada dua tren yang sangat penting bagi kami:

perilaku konsumen: Ketika negara-negara beralih dari berpenghasilan rendah, sekitar $ 1.000 per orang, ke berpenghasilan menengah ($ 5.000 per orang), banyak konsumen cenderung mengalihkan pembelian barang-barang kebutuhan pokok mereka ke barang dan jasa yang bernilai lebih tinggi.

Pasar seperti India, Indonesia dan Filipina akan bergerak menuju tingkat pendapatan ini di tahun-tahun mendatang. Oleh karena itu, kami memperkirakan tingkat pertumbuhan akan mengalami percepatan dalam kategori seperti perbaikan rumah, pendidikan, hiburan, waktu luang dan layanan kesehatan, sementara tingkat pertumbuhan makanan pokok secara bertahap akan berkurang.

Perbedaan: Riset kami di berbagai industri menunjukkan bahwa konsumen Asia berpenghasilan tinggi bersedia membayar lebih untuk produk dan layanan berkualitas lebih baik. Di China, kami melihat pergeseran ke arah tren seperti bir, produk susu, minuman beralkohol, kosmetik, rempah-rempah, makanan bermerek, dan senyawa mewah.

Di India, segmen produk rumah dan perawatan pribadi premium tumbuh dua kali lebih cepat dari kategori secara keseluruhan, sementara pangsa kendaraan roda dua mewah juga meningkat. Karenanya, penyedia produk dan layanan mewah harus mendapatkan pangsa pasar dan memanfaatkan waralaba.

Dapatkah Anda memberikan contoh saham kecil yang awalnya tidak disukai dan disalahpahami, tetapi kemudian berkembang menjadi saham sedang atau besar?

Wong: China Meidong adalah perusahaan yang menjual mobil dengan harga menengah hingga tinggi di seluruh negeri. Selama pandemi, perusahaan mendapat keuntungan dari permintaan yang kuat untuk badan mobil mewah.

Perusahaan lain yang berkembang pesat adalah pemasok rempah-rempah Cina Yihai, yang kami tambahkan ke portofolio kami beberapa bulan setelah IPO-nya. Saat itu, volume perdagangan perseroan masih rendah dan dipandang sebelah mata oleh banyak pelaku pasar sebagai pemasok rempah-rempah seri hot pot Haidilao yang sedang berkembang.

Pada 2018, Haidilao berani go public dan berkembang. Pemasok rempah-rempah Yihai juga berfokus pada penelitian dan pengembangan produk baru secara mandiri bekerja sama dengan Haidilao. Saus, paket siap pakai, dan hot pot instan membantu perusahaan selama pandemi ketika orang lebih suka memasak di rumah.