Ada rotasi besar dalam waktu dekat di Asia

Pemulihan yang membayangi di pasar Asia Utara disebut sebagai awal dari potensi pasar bullish karena taruhannya adalah gradualisme Pembukaan Cina dan bawah industri keripik bertambah berat badan Penerima manfaat terbesar mungkin adalah pasar di Taiwan, Korea, dan China, tetapi juga saham yang terdaftar di pusat keuangan Hong Kong.

Seperti dilansir Bloomberg, ahli strategi di Goldman Sachs memperkirakan bahwa kepemimpinan di pasar saham Asia akan bergeser dari Asia Tenggara dan India ke pasar seperti China dan Korea selama tahun depan, sementara Societe Generale mengatakan pasar teknologi berat Taiwan juga berdiri di titik belok. . Jefferies Financial Group telah mengungkapkan pandangan serupa.

Asia Utara: Dari bear market ke emerging market?

Saham-saham yang terdaftar di Hong Kong, Korea, dan Taiwan telah jatuh hampir sepanjang tahun karena mereka sangat bergantung pada ekonomi China, yang terpukul oleh kebijakan anti-virus corona yang keras dan krisis perumahan. Sementara itu, pasar selatan Indonesia dan India yang didorong oleh permintaan domestik menunjukkan ketahanan. Namun, pasang berbalik bulan ini setelah serangkaian langkah kebijakan positif oleh Beijing.

“Kekhawatiran kami adalah bahwa Asia Tenggara berkinerja buruk dalam beberapa pekan terakhir karena investor berinvestasi kembali di Asia Utara,” kata Alexander Redman, analis ekuitas senior CLSA. “Sebagai pengekspor komoditas yang defensif dan berfokus pada domestik, Indonesia telah menjadi surga yang logis untuk melampaui ekuitas Asia,” katanya, seraya menambahkan bahwa pasar “akan menjadi kurang menguntungkan jika investor terlibat kembali dengan siklus di Asia Utara.”

Indeks saham utama Hong Kong naik hampir 20% pada November, tertinggal dari negara Asia lainnya dan rekan-rekan global utamanya karena China mendorong penerapan strategi nol Covid-nya yang lebih fokus dan meningkatkan dukungan kebijakan untuk sektor real estat.

Pergeseran modal ke saham Asia Utara

Orang asing menginvestasikan $5,8 miliar di saham Taiwan bulan ini, menandai arus masuk pertama dalam enam bulan dan yang terbesar dalam 15 tahun. Pembelian bersih saham Korea kemungkinan akan mencapai $2 miliar untuk bulan kedua berturut-turut, menurut Bloomberg.

Sebaliknya, pasar Indonesia – yang sebelumnya disukai oleh investor sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan krisis di China – diratakan pada bulan November dan diperkirakan akan mengalami arus bulanan negatif untuk pertama kalinya sejak Juli. Investor juga lebih berhati-hati di India, di mana tolok ukur baru-baru ini mencapai rekor tertinggi dan Goldman Sachs memperkirakan pasar akan berkinerja relatif buruk pada tahun 2023.

Jefferies Strategists, yang dipimpin oleh Desh Peramontelec, mengatakan dalam sebuah pernyataan. Pialang kelebihan berat badan di Hong Kong netral, Cina, Korea, Taiwan dan Indonesia dan India kurus.

industri keripik

Kasus positif untuk Korea Selatan dan Taiwan juga bertumpu pada dominasi mereka dalam chip, karena pasar ini adalah rumah bagi industri kelas berat seperti Samsung Electronics dan Manufaktur Semikonduktor Taiwan (Manufaktur Semikonduktor Taiwan).TSMC) menjadi. Selain itu, China merupakan mitra dagang terbesar kedua negara.

Societe Generale dan bank swasta Lombard-Odier bulan ini menggemakan pandangan Morgan Stanley bahwa investor harus kembali dengan hati-hati ke saham semikonduktor Asia.

“Harga saham biasanya lebih rendah dua hingga tiga perempat sebelum akhir siklus semikonduktor,” tulis ahli strategi Societe Generale yang dipimpin oleh Alan Bokobza dalam sebuah pernyataan pekan lalu. “Kita bisa sampai ke titik ini.”

Saham China Hong Kong menghadapi hasil bulanan terbaik mereka sejak 2006 karena manajer uang dari M&G Investments dan Eastspring Investments hingga Franklin Templeton Investments membeli reli tersebut. Di China daratan, dana asing membeli saham senilai 49 miliar yuan ($6,8 miliar) melalui hubungan perdagangan dengan Hong Kong.

Ledakan saham: risiko tetap ada

Tapi ini tidak berarti jalan menuju ketinggian mulus untuk Asia Utara.

Karena sangat bergantung pada ekspor, pasar berisiko mengalami resesi global dan seringkali menjadi pusat ketegangan geopolitik yang melibatkan Amerika Serikat dan China. Selain itu, tiba-tiba meningkat kasus korona Dinamika pasar positif China mencapai rekor tertinggi.

“Ada kekhawatiran geopolitik yang sedang berlangsung,” kata Vivian Lynn Thurston, manajer portofolio di William Blair Investment Management. Bahkan ketika siklus industri bergeser, tambahnya, “ketika ekonomi global memasuki perlambatan, saya pikir kita perlu menilai kembali siklus dan tesisnya.”

Namun, dengan ekspektasi pendapatan yang sudah turun tajam di ekonomi utara, pasar mungkin masih melihat lebih banyak kenaikan. Indeks saham di China, Korea dan Taiwan masih turun lebih dari 15% year-to-date, sementara saham Indonesia dan India masing-masing naik 7%.

Bagi pengamat China, pertemuan para pemimpin di awal Desember, yang akan segera diikuti oleh Konferensi Ekonomi Pusat tahunan, dapat memberikan sinyal yang berguna.

“Jika kita menggunakan metafora kereta yang meninggalkan stasiun, mesin utamanya adalah Korea, dan itu sudah lama meninggalkan stasiun,” kata Jonathan Garner, kepala strategi untuk ekuitas Asia dan pasar negara berkembang di Morgan Stanley, dalam sebuah wawancara sebelumnya. . Bulan. Dan kini lokomotif Taiwan tersebut juga berangkat dari stasiun. Dan kemudian kita sampai di tengah kereta, yaitu ke China.

FMW/Bloomberg

Baca dan tulis komentar, klik di sini