Mengapa setiap obligasi ESG kelima berasal dari pasar negara berkembang

jmSemakin banyak bahan bakar fosil yang dibakar, semakin besar kekayaannya. Sejak Revolusi Industri, peningkatan emisi karbon dan pertumbuhan ekonomi berjalan beriringan. Untuk beberapa waktu sekarang, ini juga terjadi pada ekonomi negara-negara berkembang, yang jejak karbonnya terkait erat dengan standar hidup penduduknya.

Secara historis, negara berkembang merupakan penghasil emisi karbon tingkat tinggi, dengan pertumbuhan ekonomi yang sangat bergantung pada sumber daya alam dan industri yang menggunakannya, seperti manufaktur. Akibatnya, investor pasar berkembang juga memiliki jejak karbon yang besar. Tapi itu tampaknya akan berubah sekarang.

Ada semakin banyak bukti bahwa negara berkembang mampu mengurangi emisi karbon per kapita – atau intensitas karbon – tanpa memperlambat pertumbuhan ekonomi. Hal ini konsisten dengan dorongan negara-negara seperti China untuk beralih ke energi terbarukan, meningkatkan rantai nilai manufaktur, meningkatkan efisiensi energi, dan memperkenalkan peraturan lingkungan.

Inovasi di bidang keuangan dapat mempercepat perubahan ini. Pertumbuhan obligasi hijau dan terkait keberlanjutan di pasar negara berkembang berarti bahwa modal semakin diarahkan ke proyek dan investasi yang kurang intensif karbon. Dengan demikian, investor di Obligasi korporasi pasar berkembang Sekarang mereka memiliki kesempatan untuk lebih mendiversifikasi portofolio investasi mereka sambil meningkatkan kontribusi mereka terhadap transformasi yang berkelanjutan dan menyelaraskan investasi mereka dengan tujuan nol bersih.

Emisi mendekati dataran tinggi

Pasar negara berkembang memainkan peran penting dalam upaya global untuk memitigasi perubahan iklim, menyumbang hampir dua pertiga dari emisi karbon dioksida tahunan saat ini, menurut platform online Our World in Data. Tapi mari kita tunggu dan lihat saja. Ketika ekonomi yang terutama didasarkan pada pertanian memulai jalur industrialisasi, emisi gas rumah kaca cenderung meningkat seiring dengan peningkatan PDB per kapita.

Namun, tren ini hanya berlangsung sampai titik tertentu dalam perkembangan negara. Ini disebut dalam siklus kebijakan sebagai “kurva Kuznets lingkungan” – modifikasi dari hipotesis ekonom AS Simon Kuznets bahwa ketimpangan pendapatan pertama kali meningkat ketika suatu negara berkembang dan kemudian menurun. Sementara kurva Kuznets yang dimodifikasi dan lingkungan agak kontroversial, mereka tampaknya lebih relevan saat ini daripada saat pertama kali dibahas pada 1990-an.

Gambar 1 – Kompromi

Kurva Kuznets lingkungan menggambarkan hubungan antara lingkungan dan ekonomi

Pasar negara berkembang sedang menuju dataran tinggi emisi mereka dengan kecepatan yang terus meningkat. Ambil China, pencemar terbesar kedua di dunia. Intensitas karbon negara – metrik yang digunakan untuk mengukur jumlah emisi karbon per unit PDB – telah turun lebih dari seperlima sejak 1990, menjadi 0,57 kilogram karbon dioksida per dolar AS dari PDB, menurut Our World in Data . Selama periode yang sama, PDB per kapita China meningkat sepuluh kali lipat.

Di pasar negara berkembang lainnya – atau negara berpenghasilan rendah dan menengah – intensitas karbon turun lebih cepat selama periode yang sama. Peningkatan tersebut disebabkan oleh interaksi beberapa faktor. Dalam kasus Cina, perubahan tersebut terutama disebabkan oleh penyesuaian struktur industri. Penelitian terbaru menunjukkan bahwa emisi karbon dioksida dari ekspor suatu negara, atau emisi yang termasuk dalam perdagangan internasionalnya, turun selama lima tahun hingga 2012 setelah mencapai puncaknya pada tahun 2007, sebagian berkat perubahan campuran ekspor.

Perekonomian Tiongkok telah mengalihkan ketergantungannya pada manufaktur pakaian jadi dan baja beremisi tinggi menuju sektor yang digerakkan oleh teknologi dan bernilai tambah lebih tinggi seperti elektronik. Hal ini sejalan dengan komitmen pemerintah untuk mengurangi emisi karbon dan mengambil tindakan terhadap polusi udara karena warga semakin peduli terhadap kualitas udara.