Investor bersiap untuk penurunan, pasar negara berkembang untuk masa depan

Volatilitas pasar akibat inflasi, pengetatan moneter dan krisis perbankan regional AS telah mengalihkan perhatian sebagian investor dari Emerging Markets (EM). Meskipun dapat dimengerti, fokus pada perkembangan terakhir ini telah mengaburkan, setidaknya untuk sementara, tren utama yang membentuk kembali lanskap saham yang muncul. Kekuatan di balik kemakmuran dan pertumbuhan keuntungan di masa depan di pasar negara berkembang cenderung semakin didorong oleh tema inovasi, deglobalisasi, dan dekarbonisasi—lebih dari konvergensi ekonomi historis dan outsourcing.

Untuk investor jangka panjang, volatilitas saat ini harus menjadi peluang untuk lebih memahami — dan berpotensi meningkatkan paparan — pendorong pertumbuhan pasar negara berkembang. Sementara ketidakpastian dalam ekonomi dan pasar membuat waktu tampaknya tidak tepat untuk pasar saham negara berkembang, penting untuk diingat bahwa inflasi yang tinggi, respons kebijakan yang gagal, dan tekanan perbankan semuanya datang dari negara maju. Sebaliknya, pengalaman memaksa manajer perusahaan dan pembuat kebijakan di pasar negara berkembang untuk menunjukkan toleransi yang lebih rendah dalam menangani masalah tersebut.

inovator masa depan

Investor telah lama mengetahui bahwa pasar negara berkembang sangat ingin naik ke rantai nilai untuk mengambil keuntungan dari barang jadi. Barangkali yang baru adalah sejauh mana pengusaha pasar negara berkembang menggunakan inovasi untuk memecahkan masalah pasar negara berkembang.

Para inovator ini bekerja keras untuk mengembangkan teknologi dan model bisnis untuk mengatasi berbagai kendala yang telah lama menghambat kemajuan sosial dan ekonomi di bidang ini. Di atas segalanya, ini termasuk proporsi penduduk dengan sedikit atau tanpa akses ke layanan perbankan dan kesenjangan yang signifikan dalam sistem kesehatan. Di pasar negara berkembang, misalnya, perusahaan inovatif menggabungkan teknologi keuangan (fintech) dengan e-commerce untuk memberi pelanggan akses yang lebih baik ke barang dan alat pembayaran.

Salah satu fokus inovasi adalah dekarbonisasi, yang terutama didorong oleh China. China tidak hanya termotivasi oleh fakta bahwa ia melihat industrinya rentan secara strategis karena ketergantungannya pada impor hidrokarbon. Ia juga memposisikan dirinya, dari perspektif komersial, sebagai pemain utama dalam teknologi alternatif seperti energi matahari dan baterai.

Demikian pula, Arab Saudi telah meluncurkan program Visi 2030 yang ambisius, yang akan membuat negara tersebut mengurangi ketergantungannya pada hidrokarbon dan memperluas kapasitas produksinya, termasuk dengan meningkatkan partisipasi perempuan dalam angkatan kerja. Proporsi perempuan dalam angkatan kerja negara telah meningkat menjadi 34%, melebihi target yang ditetapkan dalam Visi 2030. Dengan merestrukturisasi komposisi ekonomi Saudi – dengan fokus yang lebih besar pada nilai tambah, industri inovatif, dan konsumsi – dan dengan mereformasi secara radikal sistem kontrak sosial antara negara dan warganya, sedang berusaha Pemerintah Saudi menata ulang mesin ekonomi. Tumbuh dengan cara kurang fokus pada minyak dan gas Dunia bergantung pada diversifikasi.

Seperti hampir semua inovasi, inisiatif ini juga membutuhkan investasi yang signifikan. Untuk pasar negara berkembang yang tidak memiliki cadangan uang tunai yang besar untuk digunakan kembali, sebagian besar dana tersebut akan berasal dari investor ekuitas pasar negara maju. Namun tidak seperti gelombang investasi sebelumnya di pasar negara berkembang, kami percaya bahwa bagian keuntungan yang lebih besar kali ini akan datang dari aktivitas komersial di pasar negara berkembang, dari perusahaan regional yang semakin canggih.

ganti jalur

Didorong oleh geopolitik dan keinginan untuk keamanan dalam rantai pasokan, tren globalisasi yang telah berlangsung selama puluhan tahun berbalik arah. Alih-alih mencari pekerja yang lebih murah, produksi semakin ditentukan oleh kontak dekat dan kenalan dengan teman. Ini pasti memiliki efek inflasi. Namun selain risiko, ada juga peluang bagi investor karena rantai pasokan perlu didesain ulang. Jika perusahaan multinasional mencoba mengurangi ketergantungan mereka pada China, negara-negara seperti Vietnam, India, Meksiko, dan india akan diuntungkan.

China akan terus menjadi bagian penting dari dunia ekuitas pasar berkembang. Banyak dari industrinya cenderung mendapat manfaat dari decoupling karena berusaha mengurangi ketergantungannya pada kekuatan luar. Logika ini mendorong model negara dua siklus, yang berupaya menghasilkan lebih banyak pertumbuhan dari sumber domestik sambil tetap memasok barang manufaktur ke seluruh dunia.

Jika investor ingin berinvestasi di China, mereka perlu memahami bagaimana sikap pemerintah terhadap sektor swasta dan tujuannya akan berkembang. Pemerintah pusat semakin mengharapkan kegiatan bisnis sejalan dengan tujuan Partai untuk kemakmuran bersama, inovasi, dan dekarbonisasi. Oleh karena itu, kami percaya bahwa investor harus melihat aspek tata kelola untuk memeriksa apakah inisiatif bisnis China sejalan dengan inisiatif pemerintah pusat.

dengan daya tahan

Dengan perlambatan ekonomi global dan volatilitas pasar saham, kelas aset berisiko seperti saham pasar negara berkembang diperkirakan akan mengalami tekanan. Dan sementara mereka berkinerja buruk di pasar yang lebih luas tahun ini, kelemahannya belum terlihat seperti yang diharapkan banyak orang. Kami yakin hal ini disebabkan oleh semakin dikenalnya penggerak pertumbuhan yang berubah di pasar negara berkembang oleh komunitas investor yang lebih luas. Faktor-faktor ini cenderung bersifat sekuler dan, seperti yang ditunjukkan oleh inovasi, semakin didorong oleh pengusaha yang mencari solusi bisnis untuk tantangan lokal.

Pertumbuhan pasar negara berkembang pasti akan terus dipengaruhi oleh siklus ekonomi global. Namun dalam jangka menengah, kami perkirakan faktor ekonomi makro memiliki dampak yang lebih kecil pada ekonomi pasar berkembang dan pertumbuhan pendapatan. Seiring perkembangan ini, kami memperkirakan arus investasi menjadi tidak terlalu menentu di sektor yang sebelumnya dianggap berisiko di pasar ekuitas global.

Oleh Daniel Grana, Manajer Portofolio di Janus Henderson Investors

Hasil kinerja masa lalu tidak memungkinkan penarikan kesimpulan tentang perkembangan dana investasi atau keamanan di masa depan. Nilai dan pendapatan dari investasi pada dana atau sekuritas dapat naik atau turun. Investor hanya dapat membayar kurang dari modal yang ditanamkan. Fluktuasi mata uang dapat mempengaruhi investasi. Perhatikan Peraturan Periklanan dan Penawaran yang terdapat dalam InvFG 2011 §128 ff. Informasi di www.e-fundresearch.com bukan merupakan rekomendasi untuk membeli, menjual atau menahan sekuritas, dana atau aset lainnya. Informasi di situs web e-fundresearch.com AG telah disiapkan dengan hati-hati. Namun, mungkin ada representasi palsu yang tidak disengaja. Oleh karena itu, tidak ada tanggung jawab atau jaminan yang dapat diambil atas objektivitas, kebenaran, dan kelengkapan informasi yang diberikan. Hal yang sama berlaku untuk semua situs web lain yang dirujuk melalui hyperlink. e-fundresearch.com AG menafikan tanggung jawab apa pun atas kerusakan langsung, dapat diidentifikasi atau lainnya yang timbul sehubungan dengan informasi yang diberikan atau informasi lain yang tersedia. NewsCenter adalah bentuk iklan berbayar khusus dari e-fundresearch.com AG untuk perusahaan manajemen aset. Hak cipta dan tanggung jawab penuh atas konten berada pada perusahaan manajemen aset sebagai pengguna bentuk tertentu dari iklan NewsCenter. Semua pemberitahuan Pusat Berita adalah siaran pers atau komunikasi pemasaran.